🧐 Инвестиции на 10 лет: Microsoft.
Самый популярный вопрос от новичков - что купить. Как правило, звучит он со спекулятивным оттенком, и когда в ответ ты предлагаешь обратить внимание на крупные, качественные компании, в ответ летит что-то вроде: "Банальщина", "Ничего особенного" и всё в таком духе. Люди не хотят инвестировать в то, что спокойно растет и будет расти, вроде Microsoft, Procter & Gamble и других акций, но хотят найти что-то, что вырастет на кучу десятков процентов в следующие месяцы.
Тем не менее, я еще раз обращу внимание новичков на то, что торопиться никуда не нужно и фондовый рынок от вас не убежит. Каждый год рынок дает возможность купить те или иные активы по очень хорошим ценам. В 2017-ом году это был отечественный рынок в целом, в 2018-ом - IT-корпорации США, в 2019-ом - точечные истории, вроде АФК "Системы" или Boeing, в 2020-ом - весь рынок в целом и нефтегазовые компании в частности.
Каждый год бывают скидки. И можно не копаться в компаниях с капитализацией меньше десятка миллиардов долларов, но можно потерпеть, поднакопить и грамотно открыть позиции по действительно интересным активам. Это вам как один из вариантов подхода к разумным активным инвестициям.
Сегодня поговорим про бизнес Microsoft, капитализация которой штурмует отметку в $2 трлн. Верили ли вы в этот ценник 3-4 года назад? Если брать промежуток 2010-2020, акционеры компании зарабатывали около 20% ежегодно в долларах США, и это без учета дивидендов. Продолжится ли этот тренд в следующее десятилетие? Вопрос непростой.
Акция Microsoft - одна из самых сильных на фондовом рынке, т.е. устойчивых к высокой волатильности. Когда рынки штормит, когда тысячи людей и фондов по всему миру продают активы в надежде вытащить деньги из активов, акционеры Microsoft держатся достойно и не поддаются панике. Причина - она в самом бизнесе компании и, конечно, в цифрах.
Ранее мы отмечали, что Microsoft развивает собственную экосистему. В 2020-ом году появился платный пакет «365 Personal and Family» - платформы, включающей помощника Word на базе AI, сервис в Excel, позволяющий отслеживать и анализировать расходы, импортируя данные из банков, а также расширение для родительского контроля, которое позволит устанавливать ограничения активности на устройствах Windows, Xbox и Android.
И это я не перечисляю все продукты из диверсифицированной линейки Microsoft.
Попробуйте на минуту представить себе, как на рынок выходит конкурент Microsoft и в считанные годы за счет супер-продуктов ломает операционную деятельность корпорации Билла Гейтса. Новая дерзкая компания придумывает некий Excel 2.0, столь же мощный и функциональный инструмент. Придумывает новое BI-решение, понятное простым людям, придумывает прочие «офисы», серверные пакеты и строит надежную облачную инфраструктуру.
В общем, новая дерзкая компания рушит те паттерны, которые вырабатывались у людей в течение десятков лет, втирается в доверие крупным корпоративным клиентам и мелким физикам и бросает вызов самому Биллу Гейтсу.
Если подобный сценарий кажется вам невероятным, то задайте вопрос, почему акция Microsoft всё ещё не в вашем долгосрочном инвестиционном портфеле?
Итак, как вы поняли, мне нравится бизнес Microsoft. Прошлый год показал рост спроса на облачные решения, а также на сервисы Xbox - продукта игрового подразделения.
При квартальном свободном денежном потоке в районе $10-$14 млрд. Microsoft направляет на дивиденды около $4 млрд. - запас хода очень приличный. При этом компания продолжает реализовывать программу обратного выкупа акций, направляя на этот самый байбек порядка $4-6 млрд. и поддерживая цену акции. Причем текущие мультипликаторы не кажутся заоблачными на фоне американского рынка в целом: p/e ± 34x, p/s ± 14x, что не максимум для Microsoft.
Напоследок упомяну, что Microsoft сплошь состоит из высоколиквидных активов, мозгов и технологий, а физическое имущество, вроде зданий, компьютеров и прочего (Buildings and improvements, Computer equipment), составляют незначительную долю активов (на фоне ликвидных активов). С 2018-го года наблюдается устойчивый тренд на рост капитала и сокращение долга.
В общем, в Microsoft всё прекрасно. Осталось научиться покупать хорошие акции по высоким (в момент) ценам и держать их [акции] десяток лет.
#инвестразбор
🤔 Дивиденды 40000 рублей в месяц. Пенсионный портфель для родителей #2.
🤠 Пенсионный инвестиционный портфель для родителей. 
Для всех новых инвесторов. 
🤔 "Глобальное распределение активов" Меба Фабера.
️🤔 Сегодня США ввели очередные санкции по отношению к РФ.
🏼♂ Так и что всё это значит для нас, простых смертных? Во-первых, продолжаем держать крепкую валюту. Нет смысла спекулировать, продавая по 80 и покупая по 73. С курсом случиться может всё, что угодно. Во-вторых, держим руку на пульсе, готовясь к инфляции. 