Статистика ВК сообщества "SF Education"

Ключевые финансовые метрики — сохраните себе этот пост, пригодится в работе и на собеседованиях!

Друзья, мы хотим делать больше классного и полезного контента для вас. Расскажите, что вы хотели бы видеть в своей ленте от нас?

Сергей Гуриев про инвестиционный климат в России и неэффективность экономики.

Согласны ли вы с тем, что процветание России в 21-м веке напрямую зависит от человеческого капитала? И ключевой причиной экономической стагнации является использование правоохранительной и судебной системы против частного бизнеса?

8 ключевых функций Excel для финансиста.

Разбираем самые используемые формулы в Excel. Описание функций с картинками и примерами их применения на практике.

Мы собрали сборник основных фреймворков для кейс-интервью, но навыки решения кейсов актуальны и за пределами консалтинга и собеседований.

Какие фреймворки ты найдешь внутри:

🧩Profitability Framework

🧩3C & P Framework

🧩 SWOT

🧩M&A Framework

🧩Value Chain

Голосуйте в комментариях за тему следующего поста: рассказать про роль доверия в экономике или что такое делистинг

Для тех, кто хочет развить навыки системного мышления — собрали пять книг, которые помогут освоить системный подход к решению задач.

Читали эти книги? Какие книги посоветовали бы сами?🏻

Многие теряются в классификации между CAPEX и OPEX. При этом стандарты бухгалтерского учета построены таким образом, что классификация данных расходов существенно влияет на основные сведения о финансовом положении компании — а именно, на финансовую отчетность.

Для облегчения понимания:
Capex — это все ресурсы, связанные с инвестициями. Opex — это все ресурсы, связанные с расходами на «операции».

Capex увеличивает способность компании генерировать прибыль, Opex обеспечивает её работу.

Capex — долгосрочные инвестиции, Opex — краткосрочные и среднесрочные расходы.

Capex — это разовые инвестиции, Opex — повторные расходы.

Важно отметить, что Opex необязательно расходы, которые были оплачены. Они могут быть просто начислены, но ещё не оплачены. Capex же оплачивается деньгами в отчетном периоде.

7 важных критериев выбора акций

1⃣ Тенденция

Упрощенно, цены на акции подавляющего большинства компаний движутся в тренде продолжительностью около 8 лет. В течение 5-6 лет цены на акции растут, за ними следуют быстрые продажи, продолжающиеся около 2 лет, после чего рынок стабилизируется и цикл повторяется.

Фазы тренда:
а) Тишина — акции очень дешевые. В это время их покупают частные инвесторы и маленькие институциональные. Волатильность низкая, сделок немного.

б) Осведомленность — цены немного выросли. Институциональные инвесторы возвращаются на рынок.

в) Мания — после нескольких лет роста акции становятся дорогими. Фонды соблазняют клиентов историческими доходами. Общество склонно инвестировать. Массовый приток средств на фондовый рынок толкает цены вверх. Средства массовой информации постоянно отмечают новый пик, побитый по некоторым показателям. В настоящее время у нас такая ситуация на фондовых биржах США.

г) Паника — вдруг рынок рухнет. Индексы падают на несколько процентов в день. Торги на биржах приостановлены. СМИ и фонды уверяют, что это лишь временная коррекция. Цены продолжают падать. Большинство решают продать акции, чтобы вернуть хотя бы часть капитала. Они обычно делают это, когда цены на акции достигают дна.

Чтобы верно выбрать тренд, вам необходимо посмотреть на график в периоде 5 лет. Это поможет вам посмотреть на активы в широком горизонте планирования и понять, стоит ли вкладывать средства или ещё подождать.

2⃣ Соотношение P/E (цена/прибыль)

Этот коэффициент позволяет нам оценить, является ли акции данной компании переоцененными или недооцененными. Если акции недооценены, то это сигнал для того чтобы купить их, до того момента, пока рынок не установит справедливую цену. Если же цена акции переоценена, то такой актив либо отложить до лучших времен, либо продавать в короткую, чтобы получить прибыль при падении.

3⃣ Коэффициент PEG

Описанный выше коэффициент P/E хорошо работает для зрелых компаний, приносящих постоянную прибыль. Однако зачастую небольшие компании на ранней стадии развития могут быть интересной возможностью. Они не приносят никакой прибыли, или они невелики, поэтому соотношение P/E намного выше 20, что теоретически делает данную компанию очень дорогой.

Отношение PEG, то есть соотношение цена / прибыль, деленное на темпы роста компании, полезно для оценки таких компаний. Годовой темп роста прибыли на акцию принимается за темп роста.

Пример: отношение P / E за последние 4 квартала для акций компании Y составляет 25. Чистая прибыль за последние 4 квартала была на 15% выше, чем за предыдущие 4 квартала.

Соотношение PEG составляет 25/15 или 1,66. В общем, акции, для которых это соотношение больше 1, следует считать дорогими. Ниже 1 они представляют хороший коэффициент роста прибыли по сравнению с текущей оценкой.

4⃣ Операционная маржа и чистая маржа

Оба показателя показывают нам, сколько чистой прибыли осталось от нашей компании в процентном отношении. Это позволяет нам оценить, насколько прибыльность компании может упасть, прежде чем она начнет приносить убытки.

5⃣ Правление и акционеры

Стабильность правления — долгосрочные перспективы компании зависят от стабильности правления. Во многих фантастических корпорациях члены совета или наблюдательного совета выполняют свои функции в течение многих лет. Знакомство с индустрией, конкуренцией и организационной культурой часто занимает годы. Стабильность среди членов правления или наблюдательного совета повышает операционную эффективность компании.

Идеальная модель — та, в которой большинство акций находятся в руках совета и наблюдательного совета. Это компании, созданные с нуля их владельцами. Они знают компанию изнутри, и для них наиболее важен долгосрочный рост стоимости компании.

С другой стороны, у нас есть ситуация, когда правление заменяется каждый год или два. Такие изменения оказывают давление для быстрого эффекта. Новое руководство должно что-то показать. Зная, что их предшественники выполняли функции, скажем, в течение 12 месяцев, они понимают, что корпорации необходимо улучшить результаты. В противном случае они будут уволены. В этой ситуации они часто предпочитают краткосрочную прибыль над долгосрочным развитием компании.

Существует ситуация, когда новый совет директоров пытается переделать всю компанию, не зная действующих в ней правил. Это обычно идет рука об руку с сокращением расходов и увольнениями. Мотивированные и запуганные сотрудники не ходят на работу, а ищут новую работу.

Таким образом, частые изменения в руководстве приводят к временному улучшению результатов, но в долгосрочной перспективе это корпоративная проблема.

6⃣ Стабильные дивиденды

Компании, котирующиеся на биржах, — это не что иное, как организации, целью которых является получение прибыли, которой они будут делиться с акционерами. Стабильные дивиденды являются показателем того, что правление относится к своим акционерам хорошо. Есть крупные компании, голубые фишки, которые непрерывно выплачивают дивиденды в течение более 100 лет: Exxon Mobile, Colgate Palmolive, Coca Cola и Procter & Gamble.

Каждый год уровень дивидендов в среднем по отрасли или стране может изменяться. Многие компании платят 8-9% в год. В настоящее время у нас исторически низкий уровень дивидендов. Это связано с тем, что при отрицательных процентных ставках во многих странах, инвесторы, ищущие регулярный доход, покупают акции дивидендных компаний. Раньше они могли покупать облигации, получая на 3-5% выше инфляции. Сегодня часть капитала пошла на акции из-за дивидендов. Приток капитала привел к значительному увеличению цены таких акций, в результате чего средний дивиденд упал примерно до 2%.

Необычно высокий дивиденд также должен быть предупреждением. Бывают ситуации, когда обанкротившаяся компания пытается таким образом привлечь неосведомленных инвесторов, чтобы например с помощью дополнительных наличных средств вылезти из долгов.

Другим примером является шахта на завершающей стадии добычи. Отсутствие затрат, связанных с новыми инвестициями, а постоянный поток денежных средств позволяет выплачивать всю прибыль в виде дивидендов. Вопрос о том, сколько времени гипотетическая компания будет существовать, прежде чем руководство решит ее ликвидировать.

7⃣ Анализ сектора

Мир постоянно изменяется, появляются новые отрасли, какие-то наоборот исчезают. Прежде чем покупать компанию на долгий срок, задумайтесь, а не исчезнет ли их сектор и рынок сбыта через пару лет? Возможно такое, что руководство компании не сможет приспособится к новым реалиям рынка, так например было с газетами. Многие редакции газет просто не знали что делать когда появились интернет-журналы. Поэтому для долгосрочного инвестирования вам жизненно необходимо оценить перспективы сектора компании.

Как составить бюджет доходов и расходов.

Инструкция в карточках!

БДР (бюджет доходов и расходов) компании — это прогнозный отчет, где приводится информация о доходах, расходах и, как итог, о прибылях или убытках предприятия за определенный период.

Босс это оценит/

Поднимите руку, кто чувствует себя несчастным на работе? ‍♀

Выгоревшим, отстраненным, но знает, что мог бы работать лучше?

Поднимайте, не стесняйтесь.

Как хочется, чтобы работа делалась как-то сама, интуитивно, фоново. И главное — хорошо.

Ну только представьте, зарплата растёт сама, без усилий. А вы, так уж и быть, просто приходите на работу в обычном режиме.

Отношения с коллегами сами налаживаются и улучшаются.

Конфликты на работе разрешаются без вашего участия.

Новые профессиональные знания залетают в мозг через рот во время еды.

Менеджер без намёка догадывается, что вам пора в отпуск. ДАВНО ПОРА.

Вы без дополнительных телодвижений обходите коллегу на повороте и получаете повышение.

Наконец-то стресс перестал давить на вас железобетонной плитой, и вы после работы чувствуете себя, как огурчик. Баланс таки соблюдён.

Но… мир несправедлив. И под лежачий камень вода не течёт.

Денежная компенсация не растёт естественным образом, её нужно заРАБОТАТЬ. А для этого нужно делать больше, чем сейчас, и лучше, чем сейчас.

Конфликты на работе — обычное дело, и их нужно учиться решать. Прокачивать свои навыки общения и эмоциональный интеллект, больше общаться, больше читать.

Пробелы в знаниях не заполняются сами собой.

Итак секрет: прогресс будет там, куда направлено ваше внимание.

И сегодня мы предлагаем посмотреть подборку очень полезных видео TED, которые раскроют некоторые секреты про то, как работать лучше, как сделать стресс своим другом, и как принимать решения эффективнее.

Совет на 100 лет — читайте 🧡

Наша команда читает, поэтому подготовила подборку книг по «Корпоративным финансам».

Напишите в комментариях

1. Читаете ли профессиональную литературу?

2. Напишите название последней прочитанной книги.